ΔΝΤ: H EKT πρέπει να αποδεχθεί το «κούρεμα» των ελληνικών ομολόγων

Μελέτη στελεχών του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (IMF staff paper) καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η αποτελεσματικότητα των ενδεχόμενων αγορών ισπανικών και ιταλικών ομολόγων από την ΕΚΤ στη δευτερογενή αγορά είναι περιορισμένη, διότι η τράπεζα δεν αποδέχθηκε το «κούρεμα» των ελληνικών ομολόγων τα οποία διακρατεί.


Η μελέτη, σύμφωνα με σχετικό δημοσίευμα στην έκδοση της εφημερίδας The Wall Street Journal στο Διαδίκτυο, προσφέρει ένα επιχείρημα στην ΕΚΤ για να αναδιαρθρώσει το ελληνικό χρέος που κατέχει, αλλά δεν αναφέρει ρητά ότι πρέπει να το κάνει. 


Ο εκπρόσωπος του ΔΝΤ κ. Γουίλιαμ Μάρεϊ, ο οποίος ερωτήθηκε από την εφημερίδα, δήλωσε ότι η μελέτη «είναι μία τεχνική ανάλυση των πιθανών επιπτώσεων του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ και δεν αφορά την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους».


Υπό κανονικές συνθήκες, αν η ΕΚΤ αγόραζε ισπανικά και ιταλικά ομόλογα, αυτό θεωρείται ότι θα συνέβαλε στη μείωση του κόστους δανεισμού των δύο κρατών της ευρωζώνης.


Η ΕΚΤ δεν συμμετείχε στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, αφήνοντας τους επενδυτές να ανησυχούν ότι μπορεί να πράξει το ίδιο σε μία ενδεχόμενη αναδιάρθρωση του ισπανικού ή ιταλικού χρέους. Όσο περισσότερο κρατικό χρέος αγοράζει η ΕΚΤ, τόσο μεγαλύτερη υπολογίζεται ότι θα είναι η ζημιά για τους επενδυτές. 


Αυτό καθιστά την αγορά των συγκεκριμένων ομολόγων πιο επισφαλή, αυξάνει τα ασφάλιστρα κινδύνου και εκτοπίζει πολλούς δυνητικούς επενδυτές, με συνέπεια να περιορίζεται η αποτελεσματικότητα των συγκεκριμένων παρεμβάσεων, σύμφωνα με την μελέτη.